煤炭价格下行，火电用煤成本压力缓解！

煤炭价格下行，火电成本压力缓解

2023年开始，煤炭价格下行明显，截至5月12日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为975元/吨，较年初的1175元/吨，下跌200元/吨，较2022年最高点1664元/吨，下跌近700元/吨。国内供应方面，2023Q1，国内原煤产量11.5亿吨，同比增长5.5%，继续稳步提升，保障火力发电需求。进口方面，2023Q1，共进口煤炭1.0亿吨，同比增长96.1%，低价进口煤成为国内煤炭需求的优质补充。煤炭价格下跌，则有利于火电发电企业降低成本。火电发电企业正处于困境反转阶段，火电龙头企业2023Q1煤机盈利大幅修复，行业基本面持续修复。2023Q1，华能、华电、粤电力A(7.020, 0.45, 6.85%)分别实现归母净利润22.50亿元、11.34亿元、0.90亿元，同比均实现大幅增长，分别较2022年同期增加32.1亿元、5.2亿元、5.4亿元。火电龙头的业绩大幅改善，也进一步论证了行业基本面正持续修复，其成本压力正逐步减小，火电盈利可期。